Captura de beneficios con posición-delta neutral trading

Captura de beneficios con Posición-Delta Neutral Trading La mayoría de los comerciantes de opción novatos no entienden completamente cómo la volatilidad puede afectar el precio de las opciones y cómo la volatilidad se captura mejor y se convierte en beneficio. Como la mayoría de los comerciantes principiantes son compradores de opciones, pierden la oportunidad de beneficiarse de los descensos de alta volatilidad, lo que se puede hacer mediante la construcción de una posición neutral delta. Este artículo examina un enfoque delta-neutral de las opciones comerciales que pueden producir beneficios de una disminución de la volatilidad implícita (IV), incluso sin ningún movimiento del subyacente. (Para obtener más información sobre esta estrategia, consulte Opciones Trading Strategies: Understanding Position Delta.) Shorting Vega El enfoque posición-delta presentado aquí es uno que obtiene vega corto cuando IV es alto. El cortocircuito vega con un IV alto, da a una estrategia neutral del delta de la posición la posibilidad de beneficiarse de una declinación en IV, que puede ocurrir rápidamente de niveles extremos. Por supuesto, si la volatilidad sube aún más, la posición perderá dinero. Por lo tanto, por lo tanto, es mejor establecer posiciones cortas de delta neutra de vega cuando la volatilidad implícita se encuentra en niveles que están en el ranking del percentil 90 (basado en seis años de historia pasada de volatilidad implícita). Esta regla no garantiza una prevención contra las pérdidas, pero proporciona una ventaja estadística al negociar desde IV finalmente volverá a su media histórica, aunque podría ir más alto primero. (Descubre todo lo que necesitas saber sobre IV y percentiles en The ABCs of Option Volatility.) La estrategia presentada a continuación es similar a una propagación del calendario inverso (una propagación diagonal del calendario inverso), pero tiene un delta neutro establecido mediante la neutralización inicial de la gamma y luego el ajuste de la posición a delta neutro. Recuerde, sin embargo, cualquier movimiento significativo en el subyacente alterará la neutralidad más allá de los rangos especificados a continuación (véase la figura 1). Dicho esto, este enfoque permite una gama mucho mayor de precios de los subyacentes entre los que hay una neutralidad aproximada frente al delta, lo que permite al comerciante esperar un beneficio potencial de una eventual caída en IV. (Véase una estrategia de opción para el mercado de negociación para saber cómo se distribuye el calendario inverso es una buena manera de capturar altos niveles de volatilidad implícita y convertirlo en ganancias). Con una posición negativa delta (-1.0), ahora compraremos un futuro de junio para neutralizar este delta de posición, dejando una gamma neutra casi perfecta y un delta neutro. El siguiente gráfico de ganancias / pérdidas se creó con OptionVue 5 Options Analysis Software para ilustrar esta estrategia. Figura 1: Posición-delta neutro. El gráfico de ganancias / pérdidas T + 27 se resalta en rojo. Este ejemplo excluye las comisiones y los honorarios, que pueden variar de un corredor a otro. Este gráfico se creó con OptionVue. Como se puede ver en la figura 1 anterior, la línea punteada T + 27 (la parcela inferior a la izquierda del marcador de precio vertical) es casi una cobertura perfecta hasta el 825 y en cualquier parte al alza (indicada por la parcela superior derecha de El marcador de precio vertical), que se ve inclinado ligeramente más alto como el precio se mueve hasta el rango de 949-50. El subyacente se indica con el marcador vertical en 875. Sin embargo, tenga en cuenta que esta neutralidad cambiará a medida que el tiempo pase más allá de un mes en el comercio y esto se puede ver en las otras gráficas y a lo largo de la sólida línea de ganancias / pérdidas Que muestra ganancias y pérdidas de expiración).